“从盘面来看，波动还是比较大的。这也说明经历了连续上涨之后，短线的风险在上升。”华泰联合证券市场分析人士称。数据显示，昨日上证指数收盘下跌0.48%，这也是最近7个交易中的第一根阴线。有专业人士称，山东山水水泥近日确定无法偿还20亿元债务，成为国内超短融首例违约，可能会引发市场连锁反应。而且货币政策或难以继续大规模宽松，使得A股短线上升有一定阻力。不过，也有市场人士称，从盘面表现来看，卖盘整体压力不大，建议投资者高抛低吸，以持股为主。

　　值得注意的是，记者对比发现，去年以来，指数在月中往往出现上涨乏力的现象，因此，在经历了11月初的连续大涨之后，不排除市场短线进入震荡调整通道。

　　12日沪指早盘高开0.18%后迅速走低，盘中最低逼近3600点。午后开盘，券商股拉升，市场人气回升。尾盘新能源汽车、充电桩和次新股快速走高。但最终由于权重股回调，导致上证指数未能红盘。截至收盘，沪指跌0.48%，报3632.90点，结束6连阳；深成指跌0.33%，报12635.39点；创业板跌0.76%，报2783.30点。成交量保持稳定，其中沪市成交4828亿元，环比增加了150亿元。

　　值得注意的是，记者发现，A股再度出现“月中”现象，也就是说，一个月的中旬前后往往成为当月指数的分水岭， 2014年7月份，A股启动上涨行情，而到8月份以后，连续出现上旬上涨下旬开始调整的行情，去年8月11日上证指数最高上涨到2225点，当月下旬出现调整，而9月初沪指连续大涨，5个交易日上涨5%，而到当月中下旬横盘震荡，其间出现两次大跌。类似的行情出现在2014年10月、11月、12月，今年7月、8月、9月和10月份。而11月份的走势也有点类似，因此，不排除短线A股会进入震荡调整通道，投资者不宜盲目追高。

　　业内分析：A股下行风险可能大于上行风险

　　万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，山东山水水泥近日确定无法偿还20亿元债务，成为国内超短融首例违约，可能会波及市场表现。同时，中央财经领导小组强调的“推进供给侧结构性改革”与央行三季度货币政策执行报告中“不能过度放水”所透露的信号一致，“从侧面说明了国内经济问题不是周期性问题，而是结构性问题，货币政策或难以有效解决结构性问题，管理层将会更加依赖财政政策，大规模的货币宽松或难以持续。目前A股上涨并非与盈利挂钩，而是依赖流动性驱动。”古振华认为。

　　因此，他认为，近期A股下行风险可能大于上行风险。

　　操作建议：不宜追高 回调或可低吸

　　“调整是应该有的，不调整反而不敢做，但我觉得调整的幅度可能不会太大。”广州私募人士陈君表示。记者了解到，多数市场人士认为，虽然A股短线有调整风险，但指数仍存在上涨的基础，建议投资者短线可减仓，趁回调低吸优质个股。

　　申万宏源证券分析师钱启敏表示，根据目前行情，短线市场震荡，但上升趋势未变，后市仍有向上挑战3750 点的能力和机会。而且从近期走势看，上证指数、深成指已经连续六根阳线，表明投资者对后市预期正面，筹码的稳定性较好，外围资金介入意愿较强。尽管成交量屡超万亿，但股指仍拒绝明显回调，即使周四盘中跌幅一度超过1%，但很快又被拉升。

　　另外，记者对比也发现，股民情绪稳定，并未因为指数波动而出现恐慌迹象。截至周四收盘，两市上涨的个股有1123只，下跌的个股为1285只，但剔除ST股，涨停的个股达到130家，涨幅超过5%个股有348只。而跌停的个股仅有高位复牌的柳钢股份，跌幅超过5%的个股不足10只。

　　对后市而言，对短线的调整表现淡定。这也意味着，市场震荡调整或是上升途中的休整和蓄势，反弹的趋势不变，因此，多数人士认为，从短线看，投资者不宜追高，市场可能继续震荡调整，个股波动偏大。投资者可逐步高抛，再等适度回调之后逢低吸纳。中线投资者可以继续持股待涨，多看少动。（记者张忠安）