美国历轮减税后，私人投资、消费及GDP增速走势大相径庭。历史数据显示，2001年减税后，美国经济加速改善。与之不同的是，1981年减税后，美国私人投资增速持续下滑5个季度，拖累GDP增速连续4个季度回落；2010年减税后，美国私人消费增速连续4个季度下滑，拖累GDP增速回落了3个季度。

　　除减税外，企业税后利润、居民可支配收入还受劳动力成本、财产性收入等影响

　　除了减税，美国企业税后利润还受劳动力成本和融资成本等影响。美国企业税后利润，等于企业收入减去劳动力成本、融资成本、资本折旧和所得税等。其中，劳动力及融资成本占企业收入比重接近60%。历史经验来看，无论是否实施减税，美国企业劳动力及融资成本显著抬升时，税后利润增速往往大幅回落。

　　减税之外，美国居民可支配收入还受薪酬和财产性收入等影响。美国居民收入主要来源，包括薪酬收入、转移支付收入、财产性收入和经营性收入等。其中，薪酬和财产性收入占居民总收入比重接近80%。回溯历史，无论是否实施减税，美国居民薪酬和财产性收入显著下滑时，居民可支配收入增速一般趋于回落。

　　美国经济在减税后多次下滑，主因企业劳动力成本上升、居民财产性收入下降等

　　回溯历史，美国在经济衰退期后半段的减税效果往往较好。经济衰退后半阶段，受美联储放松货币和就业市场状况不佳影响，美国企业融资成本和劳动力成本一般大幅下滑；同时，随着股市和楼市经过前景剧烈调整后边际回报趋升，财产性收入一般止跌反弹。上述背景下，美国进一步减税(如1986、2001、2009减税)，往往推动企业税后利润和居民可支配收入显著增长，带动经济加速修复。