3月首个交易日，央行重启公开市场操作，进行1000亿元7天、300亿元28天、200亿元63天逆回购操作，不足额对冲1600亿元央行逆回购到期，净回笼100亿元。市场人士表示，月初流动性扰动因素较少，预计央行将结合逆回购和MLF到期节奏，合理摆布公开市场操作，继续保持流动性合理稳定。

2月28日，央行逆回购继续停做。统计显示，除了在2月13日开展3930亿元MLF操作，节后22日、23日、26日分别开展3500亿元、2300亿元和1500亿元的逆回购操作之外，整个2月份，央行公开市场操作再无其他操作，累计实施资金投放11230亿元，为2016年4月份以来最低。由于2月份公开市场到期逆回购和MLF也只有6335亿元，因此当月公开市场操作仍实现净投放4895亿元。

昨日是2月份最后一个交易日，受月末因素影响，市场资金面有所收紧。银行间债券回购市场上，各期限回购利率多数上涨。其中，隔夜品种大涨20BP至2.75%，7天期回购利率DR007上行近10BP至3%，14天、21天和1个月品种利率分别上行8BP、14BP和33BP。6个月及以内各期限Shibor也全线走高，其中隔夜Shibor上行近15BP至2.71%，7天Shibor上行4.5BP至2.91%。

交易员称，受月末影响，2月28日，早盘资金面便呈现均衡偏紧态势，大行融出的隔夜资金减少，其他银行多按照上限融出，供不应求；7天期资金融出减少且多为非银机构高价融出；当天跨季的2个月资金成交活跃，显示机构对跨季资金需求增多；资金面偏紧态势一直延续至尾盘。

不少市场人士认为，跨月后随着月末财政支出效应显现及不利扰动因素消退，市场资金面有望恢复平稳，到3月份税期高峰前，流动性问题不大。

　　行业要闻回顾及展望。回顾:(1)央行时隔16天重启逆回购操作,22日向市场净投放3500亿元。(央行)(2)银监会发布《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银行行政许可事项实施办法〉的决定》。修改内容包括增加外资法人银行设立、投资等方面规定,同时取消外资法人银行四项业务的审批,改为报告制,并进一步统一中外资银行市场准入标准。(银监会)(3)有知情人士透露,中国金融监管部门正在全面摸底和统计当前不良资产规模,以制定准确应对风险的方案。(财联社)(4)江西银行提交上市预披露文件,成为第14家向港交所提出IPO申请的境内中小银行。(凤凰网)(5)招商银行与民生银行公告,公司接到股东方安邦保险集团书面通知称近期没有减持公司股票的计划。展望:上市银行业绩快报披露。

　　资金价格。过去一周,央行净投放基础货币5,800亿元。其中逆回购操作投放5,800亿,逆回购到期回笼0亿。本周将2,700亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势分化,隔夜/7天期拆借利率下降12BP/36BP至2.58%/3.07%,14天期拆借利率上升12BP至3.83%。国债收益率走势向下,1年期/10年期下降1BP/1BP至3.37%/3.87%。
　　考虑到今年春节后CRA到期大体与节后现金回笼形成对冲，节后资金面很难出现像往年那般宽松的局面，再加上今后几日央行逆回购和MLF到期较为集中，因此央行重启公开市场操作在情理之中，但预计将呈现中性操作姿态，以对冲到期资金为主。到月中，随着缴税、季末考核等因素影响加大，央行可能加大操作力度，提高跨季资金供应比重，避免季末资金面出现太大波动。

　　理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.95%,较前一周上行4bps。互联网理财产品7日年化收益为4.31%,较前一周下降10bps。

　　同业存单。过去一周,同业存单利率走势分化,1月期/3月期AAA+级同业存单利率上升9bps/5bps至3.50%/4.68%,6月期/1年期AAA+级同业存单利率下降2bps/2bps至4.75%/4.82%。1月同业存单余额为7.99万亿元,基本环比持平,其中25家上市银行同存余额占比约为49.7%。